新消費表現亮眼，狂飆廣獲機構認可據悉，消費新消2023年以來，賽道消費行業整體在多方麵因素影響下相對承壓，分化費傳費但部分優質消費標的統消仍有遠超行業的基本麵表現，股價也因此極為亮眼。望借數據顯示，狂飆截止2025年5月2日，消費新消老鋪黃金自上市首日以來累漲超過10倍；泡泡瑪特自2024年以來已累漲近9倍；蜜雪集團自3月3日上市以來累漲逾88%，賽道股價頻創新高。分化費傳費此外，統消毛戈平、望借古茗等公司也都表現亮眼。狂飆展開全文而從業績上來看，消費新消這些企業往往也有著非常不錯的賽道業績表現。數據顯示，2024年，老鋪黃金的歸母淨利潤同比增長253.86%至14.73億元；泡泡瑪特2024年的歸母淨利潤達到31.25億元，同比增長188.77%；蜜雪集團2024年的歸母淨利潤同比增長41.41%至44.37億元。值得一提的是，上述這些業績、股價雙優的消費企業也被視為港股新消費代表。其中，老鋪黃金通過創新設計和高端定位，成功打造了具有文化內涵和奢侈品屬性的珠寶產品，甚至開發出了收藏屬性；泡泡瑪特通過獨特的IP人物組合吸引了年輕消費者的喜愛，既是玩具，也是情感寄托，還可以是社交媒介；蜜雪集團則是新茶飲的龍頭。除了這些之外，新消費領域還包括新型旅遊、寵物食品及醫療、美妝等細分賽道。東吳證券研究人員認為，新消費是消費行業的重要拉動力，核心在於某個消費圈層廣泛接受某品牌的溢價，其主要的突破點來自“新消費習慣的形成”或“品牌影響力的破圈”，最終體現在持續且廣泛的品牌溢價上，核心在於“品牌”。未來預計會在新消費習慣或品牌力破圈上持續有新消費的品牌誕生，這也將會是消費行業增長重要的拉動力，持續推薦新消費品牌公司，其它關注寵物食品，集換收藏相關產品等領域。國信證券在近期的研報中稱，整體來看，在當前消費行業仍待拐點的大背景下，新消費品牌依托短期較難被複製的底層能力，其業績稀缺性特征未來一段時間將持續存在，而行業格局演變下的份額替代，也為相關公司遠期規模測算提供對標。繼續推薦：1）個護賽道：產品創新帶動傳統品類迭代升級，老牌國貨實現二次煥新突破；2）美妝賽道：國貨替代大趨勢下，具備產品差異化競爭力的龍頭品牌持續突破；3）IP潮玩：情緒價值需求持續提升潮玩龍頭依托IP矩陣化建設實現快速擴張；4）黃金珠寶：依托古法金等新技術實現黃金產品設計感躍升，吸引新消費人群的快速擴圈等。傳統消費承壓，一些領域迎來好轉相較於新消費而言，傳統消費整體處於承壓狀態，A股市場的白酒板塊即是其中的典型代表。同花順數據顯示，2025年初至4月30日，白酒板塊累跌逾13%，跌幅位居A股前列。從業績方麵來看，即是是貴州茅台這樣的龍頭企業也難免遭遇增長放緩的局麵，詳情請看《》好消息在於，華創證券在近期的研報中表示，結合2024年第四季度及2025年一季度來看，白酒仍處出清築底期，行業風險已從表外渠道傳導至多數上市公司表內，第一季度多數酒企適度調減目標、放緩回款發貨節奏、節後宣布停貨，減輕渠道壓力，行業整體回款發貨進度略有放緩，但頭部酒企基本完成開門紅規劃。展望後續，行業理性降速、二季度進一步出清後，有望迎來底部信號。此外，傳統消費領域的家電行業值得關注。數據顯示，2025年一季度，美的集團、格力電器等家電巨頭實現了較為強勁的增長。其中，一季度，美的集團實現歸母淨利潤124.22億元，同比大增38.02%，顯著強於近年單季度的增速表現，主要得益於國補政策以及外銷增速亮眼。業內人士分析稱，今年一季度，家電巨頭業績大增背後存在三大共性動能。其一，國補政策全麵落地刺激存量市場煥新。其二，企業加速向高端化、智能化轉型，通過技術升級提高了產品溢價能力，有力帶動公司“利潤”抬升。其三，降本增效成為行業共識，且都取得一定的成效。值得注意的是，在促銷費政策下，家電、電腦、手機、智能穿戴設備等消費電子多個細分領域均在2025年國家補貼政策範圍之內，相關企業後續的業績表現值得跟蹤。此外，一季度啤酒板塊業績迎來普增，呈現出淡季不淡的特點。而隨著夏季來臨，啤酒消費旺季即將來臨，啤酒板塊後續的業績表現值得期待。以上這些也隻是傳統消費中的一部分。從機構觀點來看，國金證券在研報中指出，當前推薦耐用消費行業的關注順序是：紅利防禦新消費高景氣傳統消費刺激鏈。傳統消費刺激鏈方麵：穩增長政策加碼下，關注補貼政策直接受益且估值處於低位的傳統消費，重點尋找政策催化+邊際修複機會，如國補可能擴圍提效，關注兩輪車等；服務類消費加碼，關注旅遊等。國泰海通在近期的研報中表示，政策預期催化，板塊估值有望逐步修複，大眾品成長為先、重視啤酒飲料換季機會、旺季加速催化可期，白酒板塊絕對價值凸顯。1）白酒動銷較好標的，相對穩健標的；2）大眾品穩定品類率先見底，首選其中成長標的，啤酒、飲料等；休閑零食等。結語從目前的情況來看，提振消費是擴大內需、做大做強國內大循環的關鍵所在，相關的支持政策預期還將繼續出台，這對於消費板塊來說是持續利好。不過，正如上述所言，大消費涉及眾多細分領域，新消費的情況明顯好於傳統消費，投資者在投資中應更加深入研究。作者：雲知風起