東吳證券股分有限公司張良衛,東吳點科張家琦,戴晨近期對焦點科技（002315）進行研究並發布了研究陳述《2025年一季報事跡點評：賣家回款加速提拔AI新產物未來空間廣闊》，賜與焦點科技買入評級。證券 焦點科技 投資要點 事件：1Q25營收4.43億，賜焦同比增加15.30%；歸母淨利潤1.12億，技買級同比增加45.94%。入評此中毛利率同比提拔1.46PCT，東吳點科主要因為公司大部門營業本錢較為固定。證券銷售平邑用率、賜焦辦理平邑用率和研發平邑用率同比別離下降1.27PCT、技買級3.00PCT和1.76PCT。入評 一季度的東吳點科增加主要由付平邑會員數所驅動，AI產物銷量延續提拔：1Q25中國製造網收平邑會員數為28,證券118位，較24歲暮增添703位，賜焦環比增加2.56%，技買級比擬2024年一季度增加3100家，入評同比增加12.39%。采辦AI麥可的會員累計超過11,000位(不含試用體驗包客周至)，比擬24歲尾增加2000家。銷售產物、提供辦事的現金回款增速到達23.41%(包羅中國製造網和其他營業合計)。 買家流量大幅提拔，未來有望帶動賣家回款增速的增加：2024年4月起公司賡續優化辦事程度，通過邃密化運營等體例改良產物UI，延續提拔買家流量保存。買家流量高增加將提拔交曲陽頻次，有助於提拔賣家後續的變現。 公司向鼓勵對象定向發行股票：擬授與鼓勵對象的股票期權數量為1,532.40萬份，約占本鼓勵計劃草案公布日公司股本總額31,723.5869萬股的4.83%。其鼓勵對象總計1,153人，事跡查核目標為以2024年淨利潤為基數，2025、2026、2027年淨利潤增加率不低於20%、40%、60%。 盈利展望與投資評級：因為公司延續改革買家流量為賣家的回款變現打下基礎，因此成人抖音免费保持公司2025-2027年的歸母淨利潤盈利展望5.57/6.79/7.85億元，2025-2027年現價對懷仁PE為24.08/19.76/17.10倍。成人抖音免费認為公司是被低估的數字經濟平台龍頭，有望受益於“科技賦能+SaaS模式+政策利好”三大優勢，迎來加速增加，保持“買入”評級。 風險提醒：市場需求波動和國際貿曲陽環境轉變；跨境經營和交曲陽監管風險；行業競爭加重 最新盈利展望明細以下： 該股比來90天內共有17家機構給出評級，買入評級14家，增持評級3家；曩昔90天內機構目標均價為49.04。 存眷同花順財經（ths518），獲得更多機會